INWIT contro TIM e Fastweb + Vodafone per accordo su nuove torri: “evidente violazione MSA”

A seguito dell’annuncio di TIM e Fastweb + Vodafone della volontà di creare una nuova Joint Venture per la realizzazione di nuove torri di telefonia mobile, il tower operator INWIT è intervenuto per precisare che ciò violerebbe i contratti MSA esistenti con i due operatori, affermando di voler tutelare i propri interessi.

Come già raccontato, nella mattinata di ieri, 19 Marzo 2026, TIM e Fastweb + Vodafone hanno annunciato di aver firmato un accordo non vincolante per la costruzione e gestione di nuove torri (infrastrutture passive) per la telefonia mobile in Italia, con la prospettiva di realizzare fino a 6000 nuovi siti, anche per lo sviluppo del 5G, tramite la costituzione di una Joint Venture partecipata pariteticamente dai due operatori.

Inoltre, secondo quanto comunicato, questa infrastruttura verrebbe resa disponibile anche ad operatori terzi di telecomunicazioni sulla base di un modello di accesso aperto. Inoltre, Fastweb + Vodafone e TIM opererebbero come anchor tenant della nuova infrastruttura, sottoscrivendo accordi di lungo periodo per l’utilizzo delle torri a condizioni di mercato.

Questo progetto annunciato da Fastweb + Vodafone e TIM è comunque subordinato alle necessarie autorizzazioni da parte delle Autorità competenti.

A seguito di questo annuncio, si è registrato un crollo in borsa del titolo di INWIT, con cui sia TIM che Fastweb + Vodafone hanno in essere dei contratti MSA a lungo termine per l’utilizzo delle torri, per via delle possibili conseguenze negative, ossia una possibile revisione o uscita dagli accordi iniziali.

Per questo motivo, nella tarda serata di ieri, 19 Marzo 2026, INWIT (Infrastrutture Wireless Italiane S.p.A.) ha dovuto diramare un comunicato per chiarire la situazione dei rapporti con TIM e Fastweb + Vodafone.

Il comunicato è arrivato dopo che ieri il Consiglio di Amministrazione di INWIT si è riunito proprio per valutare lo stato dei rapporti con i suoi anchor tenants, ossia TIM e Fastweb S.p.A. (società controllata da Swisscom, che ha ereditato il contratto con INWIT da Vodafone Italia S.p.A., dopo l’incorporazione di quest’ultima dal 1° Gennaio 2026 in Fastweb), e i conseguenti impatti sulle prospettive della società, anche a seguito del comunicato stampa emesso da TIM e Fastweb + Vodafone.

INWIT ricorda i vincoli contrattuali di TIM e Fastweb + Vodafone per la realizzazione di nuove torri

Innanzitutto, INWIT afferma di aver constatato “suo malgrado” un progressivo incremento della conflittualità manifestata dagli anchor tenants nei suoi confronti.

In particolare, vengono citate le recenti dichiarazioni di Swisscom (Fastweb) sulla possibile prematura cessazione degli effetti del contratto Master Service Agreement (MSA), ma anche i recenti addebiti da parte di TIM di un “preteso inadempimento del MSA”.

Secondo il tower operator, questa conflittualità manifestata da TIM e Fastweb + Vodafone è poi sfociata nel comunicato stampa con cui è stato annunciato l’accordo di una Joint Venture fra TIM e Fastweb per nuove torri, che ha determinato un impatto negativo sul titolo di INWIT.

Questo atteggiamento da parte di TIM e Fastweb, a giudizio di INWIT, sarebbe frutto della “volontà di queste ultime di ottenere una squilibrata e ingiustificata revisione degli originari termini dei due MSA a suo tempo sottoscritti”.

Secondo INWIT, l’annunciato progetto di una nuova Joint Venture tra TIM e Fastweb sarebbe “in evidente contrasto con gli MSA” e, in generale, la società rigetta integralmente le eccezioni a vario titolo avanzate dagli anchor tenants in relazione agli MSA, alla loro durata e alla loro esecuzione.

Innanzitutto, INWIT precisa che i suoi MSA sono contratti a lungo termine, i cui termini e condizioni sono parte integrante di un’operazione unica e inscindibile completata nel 2020. Tale operazione, ricorda l’azienda, ha comportato per INWIT un investimento iniziale di circa 10 miliardi di euro per l’acquisto dell’infrastruttura detenuta all’epoca da TIM e Vodafone Italia S.p.A. (dal 1° Gennaio 2026 incorporata in Fastweb), sottolineando che ciò ha garantito un “immediato e significativo beneficio economico e finanziario alle società venditrici”.

L’azienda ricorda inoltre che la struttura degli MSA è coerente con il modello di business infrastrutturale di INWIT, che si fonda su flussi di ricavi contrattualizzati e a lungo termine. Tale modello di business, che l’azienda ricorda essere “standard per il settore a livello globale”, secondo INWIT assicura “generazione di valore economico e industriale per tutte le parti coinvolte, garantendo la massima efficienza ai propri clienti anche grazie all’ottimizzazione del costo del capitale e all’elevata specializzazione industriale”.

Entrando nel merito dell’annunciato progetto di una nuova Joint Venture tra TIM e Fastweb + Vodafone, INWIT ha voluto precisare che i contratti MSA prevedono che, qualora i due operatori abbiano necessità di un nuovo sito per soddisfare i propri piani di roll out, a INWIT sia attribuita la qualifica di fornitore privilegiato, con il conseguente divieto per gli operatori di affidare la realizzazione di nuovi siti a terzi, senza aver prima consentito a INWIT di esercitare il proprio diritto preferenziale (che prevede una last call), che opererebbe anche nei confronti dell’annunciata Joint Venture.

Pertanto, l’azienda afferma che qualsiasi tentativo di svuotare le prerogative contrattuali di INWIT quale fornitore privilegiato di TIM e Fastweb + Vodafone viene ritenuto pretestuoso, e sarà contrastato da INWIT in ogni sede competente, per la tutela dei propri interessi.

La tower company rivede le stime al ribasso

Nonostante tutto ciò, INWIT afferma di voler confermare il suo impegno a sostenere l’evoluzione delle reti mobili e a collaborare con i propri clienti in un quadro di “certezza, trasparenza e stabilità, perseguendo, con rigorosa logica industriale, soluzioni di valore che garantiscano efficienza e benefici condivisi per tutte le parti“.

Di contro, il progressivo incremento della conflittualità manifestata da TIM e Fastweb + Vodafone nei confronti della tower company, che a detta di INWIT “va ad aggravare un contesto attuale di mercato già di per sé sfidante, caratterizzato dall’assenza di investimenti discrezionali da parte degli operatori”, implica l’interruzione sia di attività previste nei piani, ma non garantite, sia dello sviluppo di nuove iniziative di business, che induce INWIT a una revisione al ribasso delle stime per il periodo 2026-2030.

Di conseguenza, INWIT è stata costretta a comunicare al mercato un aggiornamento della propria guidance per il 2026, con un outlook baseline di medio termine. INWIT precisa che questo outlook non include i potenziali upside relativi al ristabilirsi di una relazione costruttiva con gli Anchors ai fini dello sviluppo e dell’innovazione delle reti, all’oggettivo bisogno di densificazione richiesto dalla continua crescita del traffico dati e dall’opportunità di espandersi lungo la filiera delle infrastrutture digitali.

Nella mattinata di oggi, 20 Marzo 2026, alle ore 08:00, INWIT ha tenuto anche una conference call ad hoc per analisti e investitori, per discutere quanto comunicato nelle ultime ore.

Durante la call è intervenuto Diego Galli, Direttore Generale di INWIT, che in merito ai contratti a rischio con TIM e Fastweb + Vodafone ha dichiarato che l’azienda è aperta ad una negoziazione su vari aspetti, ad esempio modi per supportare ulteriormente il prezzo e per gli investimenti aggiuntivi, come regolare l’inflazione per il futuro e cambi di valore del perimetro attuale, ma ritiene inaccettabile che INWIT venga costretta a negoziare da una posizione di debolezza.

Pertanto, Galli ha affermato che INWIT non è disposta a negoziare sotto la minaccia di modi alternativi di gestire l’attività non in linea con i contratti esistenti, per i quali l’AD ricorda che l’azienda paga una significativa somma di denaro.

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