Fastweb + Vodafone, risultati 2025: calo del numero di utenze dopo l’anno di transizione

Fastweb + Vodafone, il corporate brand che riunisce le attività di Swisscom in Italia, ha reso noti i risultati finanziari del quarto trimestre 2025 e dell’intero anno 2025, quindi aggiornati al 31 Dicembre 2025, facendo segnare performance in linea con le attese nel primo anno di transizione dopo l’acquisizione di Vodafone Italia.

I risultati finanziari del 2025 di Fastweb + Vodafone sono stati annunciati nella mattinata di oggi, 12 Febbraio 2026, in occasione della presentazione dei risultati del Gruppo Swisscom di fine 2025.

Si ricorda che, in seguito alla fusione per incorporazione di Vodafone Italia in Fastweb S.p.A. avvenuta il 1° Gennaio 2026, Vodafone in Italia è oggi un marchio commerciale concesso in licenza (fino al 2029) a Fastweb, utilizzato anche all’interno del corporate brand Fastweb + Vodafone, che riunisce le attività di Swisscom in Italia, nato a Gennaio 2025 dopo l’acquisizione di Vodafone Italia.

In questo modo, attualmente Swisscom in Italia, tramite la società Fastweb, gestisce e commercializza offerte attraverso tre marchi commerciali, ossia Fastweb, Vodafone (in licenza) e ho. Mobile.

Come già accennato, il 2025 ha rappresentato un anno di transizione per Fastweb + Vodafone, in cui è cominciata l’integrazione tra Fastweb e Vodafone Italia, culminata poi con la fusione per incorporazione che ha permesso a Swisscom di avere dal 2026 un’unica entità legale per le sue attività in Italia (Fastweb S.p.A.).

Nel corso del 2025, la società afferma di aver perseguito una strategia basata sulla generazione di valore per tutti i segmenti di clienti (B2C, B2B e Wholesale) attraverso l’innovazione, la qualità e l’acquisizione di clientela ad alto valore con l’obiettivo di stabilizzare i ricavi da servizi Telco e la marginalità complessiva e focalizzandosi sulla crescita dei ricavi da servizi ICT e beyond the core.

Christoph Aeschlimann, CEO di Swisscom, ha commentato così i risultati del 2025 del Gruppo:

“A un anno dall’acquisizione di Vodafone Italia, Swisscom presenta un buon risultato. Grazie a questa operazione, il fatturato è aumentato di circa il 37% attestandosi a 15 miliardi di franchi svizzeri. Gli obiettivi finanziari sono stati raggiunti e l’integrazione di Vodafone Italia procede secondo i piani.

Come previsto, in Svizzera il fatturato del core business ha subito una flessione. Il calo è stato compensato quasi per la metà da incrementi di efficienza e risparmi sui costi. Le soluzioni IT per i clienti commerciali hanno continuato a crescere. Abbiamo definito nuovi standard con innovazioni come la soluzione di cibersicurezza ‘beem’ e una piattaforma IA indipendente e affidabile per la Svizzera.

Anche l’anno di transizione in Italia si è svolto secondo i piani. Il consolidamento ha comportato una lieve flessione del fatturato, ma è già stato possibile realizzare le prime sinergie. Fastweb S.p.A. + Vodafone hanno lanciato il loro primo portafoglio di prodotti congiunto e ampliato l’offerta nel settore Wholesale ed Energia.

In Svizzera e in Italia l’ammodernamento dell’infrastruttura di rete prosegue in modo sistematico. Alla fine di dicembre, la copertura in entrambi i mercati era pari al 56% delle economie domestiche e delle attività commerciali con la fibra ottica e all’89% della popolazione con il 5G.

Inoltre, Swisscom ha ulteriormente consolidato il suo ruolo di leader nel settore della sostenibilità e intende raggiungere l’obiettivo zero emissioni nette come gruppo entro il 2035.

Le prospettive per il 2026 sono positive, con un EBITDAaL di 5.0-5.1 miliardi di franchi svizzeri, un operating free cash flow di circa 2.0 miliardi di franchi svizzeri e un previsto aumento dei dividendi a 27 franchi svizzeri per azione in caso di raggiungimento degli obiettivi”.

I dati complessivi di Fastweb + Vodafone a fine 2025

Al 31 Dicembre 2025 i clienti mobili, residenziali e business, di Fastweb + Vodafone si attestano a 20,054 milioni, in flessione dello 0,8% rispetto ai dati pro-forma (Swisscom ha acquisito Vodafone Italia il 31 dicembre 2024. I dati relativi a ricavi, EBITDAaL, investimenti in conto capitale, Capex, e flusso di cassa operativo disponibile sono presentati come se Vodafone Italia fosse consolidata a partire dal 1 Gennaio 2024, applicando principi contabili uniformi) relativi allo stesso periodo del 2024, per un market share pari al 26%.

Invece, i clienti fissi, residenziali e business, di Fastweb + Vodafone, a fine 2025 questi si attestano a quota 5,732 milioni, in calo del 3,1% rispetto al 2024, per un market share pari al 30%.

I ricavi totali di Fastweb + Vodafone a fine 2025 sono stati pari a 7.291 milioni di euro, in lieve flessione (perdita dell’1,1%) rispetto ai dati pro-forma relativi allo stesso periodo del 2024.

L’EBITDA inclusi i costi di locazione (EBITDAaL) nel 2025 ha raggiunto quota 1.687 milioni di euro (+0,1% rispetto al 31 Dicembre 2024) mentre i CAPEX ammontano a 1.478 milioni di euro (+0,4%) e l’Operating Free Cash Flow (OpFCF) è pari a 209 milioni di euro (-2,3%).

Escludendo i costi derivanti dall’integrazione l’adjusted EBITDAaL è invece pari a 1.805 milioni di euro (-3,1% rispetto alla fine del 2024) mentre gli adjusted CAPEX si attestano a 1.331 milioni di euro, in calo del 5% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. L’adjusted Operating Free Cash Flow è in leggera crescita a 474 milioni di euro (+2,8%), nonostante l’anno di transizione.

La clientela fissa e mobile nel segmento consumer

Nel segmento residenziale B2C, al 31 Dicembre 2025 i clienti di rete mobile consumer di Fastweb + Vodafone si attestano a 15,601 milioni, in calo del 2,7% rispetto al 31 Dicembre 2024.

Si ricorda che, per la telefonia mobile, Fastweb + Vodafone è attualmente attiva con i suoi tre brand commerciali, ossia Fastweb, Vodafone e ho. Mobile. Inoltre, dal 29 Febbraio 2024 vengono calcolate anche le SIM acquisite tramite Sky Mobile powered by Fastweb, distributore di SIM Fastweb grazie ad un accordo con Sky Italia.

Per quanto riguarda invece i clienti di rete fissa consumer, segmento in cui Fastweb + Vodafone in questo caso è attiva con i brand Fastweb e Vodafone (oltre che TeleTu), al 31 Dicembre 2025 i clienti fissi si attestavano a 4,617 milioni, in perdita del 3,4% rispetto allo stesso periodo del 2024.

I ricavi complessivi B2C di Fastweb + Vodafone al 31 Dicembre 2025 si attestano a 3.328 milioni di euro, in calo del 2,9% su base annua ma a detta dell’operatore la focalizzazione sulla strategia a valore avviata da inizio anno continua a mostrare i suoi effetti positivi sugli indici con la crescita dell’NPS e un deciso rallentamento del churn (tasso di abbandono).

Anche al 31 Dicembre 2025, Fastweb + Vodafone sottolinea “l’ottima performance” dei ricavi da servizi “beyond the core”, in particolare quelli legati a Fastweb Energia: in meno di due anni dal lancio, i clienti che hanno attivato il servizio hanno raggiunto quota 114mila a fine 2025.

I numeri dei segmenti Business e Wholesale di Fastweb + Vodafone

Per quanto riguarda il segmento Business, al 31 Dicembre 2025 sono rimasti stabili i ricavi complessivi B2B di Fastweb + Vodafone, che si attestano a 3.237 milioni di euro (-0,5% rispetto allo stesso periodo del 2024) sostenuti soprattutto dal mercato delle grandi imprese e della PA.

L’operatore sottolinea che continua a crescere nei vari segmenti di mercato il contributo dei ricavi da servizi ICT a valore aggiunto basati su Cloud, Cybersecurity, IoT e 5G Mobile Private Network (MPN), che a fne 2025 raggiungono quota 844 milioni di euro, in aumento del 5,4% rispetto allo stesso periodo del 2024.

Fastweb + Vodafone definisce “particolarmente significativa” la performance derivante dal portafoglio di soluzioni end-to-end di Intelligenza Artificiale di FastwebAI Suite (basate su infrastrutture nazionali, conformi al quadro regolamentare rilevante) pensate per aziende, PMI e pubbliche amministrazioni. A fine 2025 sono più di 25mila le licenze sottoscritte da piccole e medie imprese per l’utilizzo dei servizi basati su AI sviluppati dalla società.

Conferma la sua centralità nella strategia di Fastweb + Vodafone il segmento Wholesale, in costante crescita. A fine 2025 i ricavi totali si attestano a 722 milioni di euro, in aumento del 5,4% rispetto allo stesso periodo del 2024, mentre il numero di linee fisse a banda ultralarga fornite agli altri operatori nazionali raggiunge quota 1,126 milioni, con un incremento pari al 24,4%.

In ambito wholesale mobile, Fastweb + Vodafone afferma che alla fine del 2025 risulta completato il passaggio dei clienti CoopVoce sulla rete mobile ex Vodafone Italia.

Grazie agli investimenti in infrastrutture e innovazione, la rete mobile di Fastweb + Vodafone (ex Vodafone Italia) a fine 2025 ha raggiunto una copertura della popolazione nazionale del 99%, di cui l’89% in 5G (+8 punti percentuali rispetto allo stesso periodo del 2024).

Aumenta di 15 punti percentuali anche la copertura della rete in fibra FTTH che raggiunge il 56% del territorio nazionale.

Processo di integrazione secondo i piani e fatti principali dopo il 31 Dicembre 2025

Fastweb + Vodafone afferma che nel corso del 2025 il processo di integrazione industriale e commerciale di Fastweb e Vodafone Italia è proseguito secondo i tempi e le modalità previste.

Come detto, il processo di riorganizzazione è stato completato anche dal punto di vista societario con la fusione delle due entità avvenuta nei primi giorni di Gennaio 2026 e la nuova struttura aziendale è pienamente operativa.

Inoltre, a fine 2025 sono state raggiunte sinergie pari a 95 milioni di euro derivanti principalmente dal processo di migrazione delle SIM Fastweb sulla rete mobile ex Vodafone Italia, che si è quasi concluso, e dalla progressiva internalizzazione di alcuni servizi forniti da Vodafone Group.

Sul fronte commerciale, a Settembre 2025 è stato lanciato il portafoglio d’offerta congiunto di Fastweb + Vodafone per i clienti privati.

Invece, sul piano infrastrutturale, a inizio Gennaio 2026 Fastweb + Vodafone e TIM hanno raggiunto un accordo preliminare finalizzato allo sviluppo delle reti di accesso mobile attraverso un modello di Radio Access Network (RAN) sharing. L’obiettivo è accelerare l’espansione del 5G in Italia, evitando duplicazioni nelle aree rurali e meno densamente popolate. Il progetto è ancora soggetto all’approvazione del Ministero delle Imprese e del Made in Italy (MIMIT), dell’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato (AGCM) e dell’Autorità per le Garanzie nelle Comunicazioni (AGCOM).

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